В этой публикации мы коротко расскажем что такое облигация, какие бывают виды облигаций, и какая терминология сопутствует теме облигаций.
📋Справка:
Облигация — это долговая ценная бумага. Когда вы покупаете облигацию, вы даёте деньги в долг её эмитенту — государству, компании или банку. Взамен эмитент обязуется возвращать долг частями или целиком в установленный срок и платить за пользование деньгами процентный доход, который называется «купон».
Облигации на фондовом рынке, на специализированных форумах часто так же называют «бондами» от англ. слова «bonds» , что переводится как обязательства.
Простая аналогия: вы одолжили другу 10 000 рублей под 10% годовых на год. Через год он вернёт 11 000 рублей. Облигация работает так же, только заёмщик — крупная организация, а условия зафиксированы в документе.
Именно с покупки облигаций чаще всего начинают свой путь начинающие инвесторы.
Ключевые термины, относящиеся к облигациям
- Номинал — сумма, которую эмитент берёт в долг у одного держателя облигации. Обычно 1 000 ₽.
- Купон — периодические выплаты держателю облигации, аналог процентов по вкладу.
- Дата погашения — день, когда эмитент возвращает номинал держателю.
- Тело облигации — это её номинальная стоимость, то есть та сумма, которую эмитент взял в долг и обязан вернуть инвестору в дату погашения.
- Доходность к погашению — реальная годовая доходность с учётом цены покупки, всех купонов и номинала.
- ВДО — это высокодоходные облигации (или облигации от эмитентов с «мусорным» кредитным рейтингом) — самые рискованные ценные бумаги.
- Технический дефолт — это просрочка выплат по облигации, вызванная временными, преодолимыми трудностями: кассовым разрывом, задержкой платежа от контрагента, технической ошибкой в документообороте.
- Дефолт (полный) — это неспособность эмитента выполнять обязательства, которая носит системный характер.
Что такое ОФЗ
Государственные облигации или облигации федерального займа (ОФЗ) выпускает Министерство финансов РФ. Это самые надёжные бумаги на российском рынке. Покупая ОФЗ, получается, что вы «даёте в долг» непосредственно государству, что гарантирует выполнение обязательств.
По сути ОФЗ — самый надёжный вид финансовых вложений в нашей стране, по надёжности они опережают любые банковские депозиты (вклады).
ОФЗ бывают с постоянным купоном (ставка известна заранее на весь срок), с переменным (привязана к ставке RUONIA) и с индексируемым номиналом (номинал растёт на уровень инфляции). Доходность по ним обычно ниже, чем по корпоративным бумагам, — это плата за низкий риск.
Также к государственным относятся облигации регионов — их выпускают субъекты РФ. Риск чуть выше, чем у ОФЗ, но и доходность может быть интереснее.
Корпоративные облигации
Их выпускают компании — от крупнейших корпораций до среднего бизнеса. Доходность выше, чем у государственных, потому что риск выше: компания может обанкротиться или не выполнить обязательства.
Рейтинг надёжности помогает инвестору оценить эмитента. Чем выше рейтинг (например, AAA по шкале экспертных агентств), тем надёжнее компания и тем ниже будет купон.
Бумаги с невысоким рейтингом — так называемый «мусорный» сегмент — предлагают высокую доходность, но и риск дефолта там значительный. Такие облигации часто называют «ВДО» или высокодоходные облигации.
Муниципальные облигации
Выпускаются городами и муниципалитетами для финансирования местных проектов — строительства дорог, школ, инфраструктуры.
По уровню риска обычно занимают промежуточное положение между государственными и корпоративными. На российском рынке представлены реже, чем ОФЗ и корпоративные выпуски.
Еврооблигации
Долговые бумаги, номинированные в иностранной валюте — обычно в долларах или евро. Выпускаются на международных рынках.
Российские инвесторы могут покупать их через брокеров, но ликвидность и доступность зависят от санкционных ограничений и регулирования. Еврооблигации интересны тем, кто хочет диверсифицировать валютные риски.
В настоящее время доступ к таким ценным бумагам для российских инвесторов затруднён.
Облигации с амортизацией долга
Особый тип, при котором эмитент возвращает номинал не одним платежом в конце срока, а частями — вместе с купонными выплатами.
С каждой амортизацией купон уменьшается, потому что он начисляется на остаток долга. Такие бумаги удобны, если нужен регулярный денежный поток, а не разовая выплата в конце.
Подобные ценные бумаги достаточны сложны для начинающих инвесторов.
Что такое «Флоатеры»
Флоатеры (от англ. «плавающий, переменный») — ценные бумаги с плавающим купоном. Разумеется, среди «флоаторов» есть и облигации.
В этом случае, ставка купона привязана к рыночному индикатору — например, к ключевой ставке ЦБ или RUONIA. Если ставка растёт, купон растёт вместе с ней, и наоборот.
Часто эмитенты, выпускающие облигации флоатеры, в качестве бонуса объявляют доходность выше ключевой ставки на 1-2-3 или более процентов, чтобы привлечь больше покупателей, и интерес к компании.
Флоатеры защищают инвестора от процентного риска: когда Центробанк повышает ставку, обычные облигации с фиксированным купоном дешевеют, а флоатеры остаются стабильными.
Дисконтные (беспроцентные) облигации
У них нет купонных выплат вообще. Эмитент продаёт их ниже номинала, а в конце срока возвращает полный номинал. Доход — это разница между ценой покупки и номиналом.
Пример на российском рынке — ОФЗ-н (народные облигации) в одной из своих модификаций. Механика похожа на банковский вклад с выплатой в конце срока.
Зачем инвестировать в облигации
Облигации — это инструмент сохранения капитала с предсказуемой доходностью. В отличие от акций, где цена может меняться непредсказуемо, по облигации заранее известны размер и график выплат.
Это делает их основой консервативного портфеля и надёжной альтернативой банковскому вкладу.
Краткое сравнение облигаций с акциями и вкладами:
| Параметр | Облигации | Акции | Вклады |
|---|---|---|---|
| Доходность | Умеренная | Потенциально высокая | Низкая–умеренная |
| Риск потерь | Низкий–средний | Высокий | Очень низкий (система страхования) |
| Срок | От месяцев до 30 лет | Бессрочно | До 3–5 лет |
| Можно продать без потери дохода | Да (на бирже) | Да | Нет (придётся закрыть вклад) |
Облигации не заменяют акции — они их дополняют. Классический подход: чем ближе к цели (пенсия, крупная покупка), тем больше в портфеле облигаций и меньше акций.
Информация в статье носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Перед покупкой ценных бумаг стоит оценить свой риск-профиль — самостоятельно или с помощью финансового советника.